大华开启卖卖卖模式，曾经的安防第二开始掉队了吗？

2025年月初，大华股份发布公告称，公司拟将持有的华橙网络32.73%股权，以7.17亿元的价格转让给上海挚澄。

除了大华股份之外，宁波华煜投资以及赵宇宁、吴坚等12名股东，也将各自持有的华橙网络部分或全部股权转让给上海挚澄。

交易完成后，上海挚澄将成为华橙网络的实控人，第二大股东则是中移资本。大华股份不再持有华橙网络股权，且华橙网络及其子公司不再纳入大华股份的合并报表范围，此次交易大华股份的收益约5.3亿元。

除了交易外，双方还约定，自华橙网络股权交割日起3年内，大华股份及其子公司不通过经营或投资实体、品牌的方式从事家庭监控摄像头、智能门锁等面向消费者的相关智能家居业务。也就是说大华股份在3年内退出了智能家居业务领域。

本着让子弹飞一会再评论的原则，ICT号外坚持到今天才写这篇文章，大华股份并没有像传闻中说的那样在下一盘大棋，真正的的原因大约的确是现金流吃紧吧。

大华开启卖卖卖模式

疫情过后，经济增长放缓，政府投资收紧，安防行业首当其冲，无论是海康还是大华、宇视，虽然业绩还在增长，但是利润却出现了不同程度的负增长。

大华首先采取措施，那就是卖。

2015年，大华股份联合创始人朱江明创立了零跑汽车，大华股份参与了投资。2022年，零跑汽车正式在香港联交所上市，大华股份的投资价值水涨船高。

大华股份在投资之初就对外宣布不参与零跑汽车的实际经营，如今大华股份的增长遇到困难，大华股份在2023年出售了持有的7.88%的零跑股份，套现40亿。

虽然获益巨大，但显然大华股份卖的还不是时候。2024年，零跑汽车全年交付为29.37万辆，跻身新势力头部阵营，成为除小米汽车、鸿蒙智行外，造车新势力中增速最快的品牌。而零跑的全年营收同比飙增92%，首次实现全年毛利率转正，综合毛利率约5.2%。

时隔两年，大华股份在2025年年初又出售了华橙网络，虽然获利5.3亿，但处在智能家居的华橙网络潜力还是巨大的，毕竟安防一哥海康威视旗下的萤石网络已经上市，市值突破300亿。

大华为何卖掉潜力股华橙网络

据公开资料，华橙网络成立于2015年，品牌为乐橙，专注智能家居领域。构建了乐橙安防、乐橙互联、乐橙机器人、乐橙照明四大产品体系，是杭州2022年亚运会官方智能门锁供应商。

大华股份要卖华橙的原因，官方也有披露：基于公司长期发展战略和业务规划需要，为进一步聚焦资源积极应对行业发展变化，实现高质量发展。

华橙网络的业绩其实并不差，2023年和2024年前三季度，华橙网络分别实现营收19.76亿元、16.58亿元，净利润1.16亿元、1.16亿元。

大华的市场策略一直采取紧跟海康威视的模式，所以大华在海康之后也先后成立了面向智能家居、消防、机器人、热成像、汽车电子、存储等创新业务，其中华橙网络是最先成立的。

如果经济一直高速发展，华橙网络会像萤石网络一样上市，但市场环境发生了变化，一方面经济增长变缓，另外一方面人工智能的出现，让众多的科技企业看到了机会纷纷加入到消费级安防的领域。

华橙网络的竞争对手不仅仅是萤石网络，更多的还要面向小米、TPLINK、乔安、华为、海尔等企业，消费级安防是华橙网络的主营业务，但并不是上述企业的主营业务，华橙网络面对竞争非常的吃力。

萤石网络已经先一步上市，但上市的过程非常的坎坷，多次中止然后又重启，历经2年多的时间才最终上市。而华橙网络要上市也面临同样的问题，那就是与大华股份关联交易的问题，萤石上市坎坷最后勉强通过，华橙网络再复刻一次比较难。

如今的竞争环境，大华卖掉华橙网络或许是当下最合适的选择？

大华股份开始掉队了吗？

虽然大华开启了卖卖卖的模式，但并不意味着大华的经营遇到了困难，安防企业只是遇到了利润增长的困境。大模型的规模化商业应用，给安防行业重新带来了机遇。

大华出售华橙网络，也是为了能回笼资金，投入到AI和其他创新业务，以实现利润的增长。

安防行业进入到了新的阶段，大模型将会改变传统安防的模式。但安防行业能否走出低谷迎来新的增长，或许除了技术的发展之外，还要看经济的增长。